下一次金融危机来袭时我们该怎么办

逆向收获：与金融精英打交道的秘密计划（美国）James Rickards，老贾译，中信出版集团2017年11月出版

——阅读 James Rickards，《逆向收获：对付金融精英的秘密计划》

⊙潘启文

在黑色幽默小说《猫的摇篮》中，德裔美国作家库尔特·冯内古特创造了一种他称之为“冰 9”的物质，这是小说主人公创造的水的多态形式，由物理学家菲利克斯·霍尼克尔发现。 Ice-9是H2O分子的重排，有两个不同于普通水的性质：它的熔点为114.4°F，这意味着ice-9在室温下被冻结；如果ice-9分子接触到一个水分子，水会立即变成ice-9。小说的情节围绕着这样一个事实，即如果Ice-9从瓶子里溢出并接触到大量的水，那么地球上的水资源——河流、湖泊和海洋——最终将冻结成固体，所有生命都将继续存在。地球会冻结。死。这种“世界末日”的情景与冯内古特写作的时代完美契合。 《猫的摇篮》是在“古巴导弹危机”之后不久出版的下一次金融危机，当时现实世界距离科学家们所说的“核冬天”只有一步之遥。美国国防部和美国情报部门的国际经济和金融威胁顾问、五角大楼第一次金融战争演习的前协调员詹姆斯·里卡兹 (James Rickards) 在《逆向收获：应对金融精英的秘密计划》中说： -9 是应对下一次金融危机的好方法。”

“疫苗”不起作用，唯一的解决办法是隔离

在金融恐慌中，每个人都希望拿回自己的钱。投资者通常认为股票、债券和货币市场基金可以通过在线经纪公司的几下鼠标点击变成货币。不一定是恐慌。充其量，价值崩溃了，“钱”就在你眼前消失了；在最坏的情况下，基金赎回被暂停，交易商关闭系统。一般来说，如果每个人都想拿回他们的钱，政策制定者有两种应对方式：要么准备好资金来满足需求，要么按需印制；或“说不”并锁定或冻结系统。在 2008 年金融危机的恐慌中，西方政府采取了第一种做法。中央银行印制和分发大量货币，以将流动性带回市场并支撑资产价格。目前，政府准备在下一次恐慌中采取第二种方法。在下一次恐慌中，这些国家的政府会说，“不，你不能拿回你的钱。系统已经崩溃了。让我们把事情弄清楚，稍后再回复你。”金融精英们并没有将流量带回世界性爱，而是将其冻结。系统将被锁定。有人可能会说 Bing-9 只是暂时的。是的，尼克松在 1971 年将美元与黄金脱钩时说这是暂时的，但固定比率的黄金转换永远不会恢复。从那时起，美国政府的黄金就是 Ice-9。

Rickards 认为 Bing-9 符合将金融市场理解为复杂动态系统的理念。单个冰 9 分子不会立即冻结整个海洋，只会冻结相邻的分子。这些新的ice-9分子将其他分子冻结在越来越大的圆圈中。 Ice-9 的传播不是线性的，而是几何增长的。就像原子核的连锁反应，一个原子裂变，很快许多原子裂变，释放出巨大的能量。金融恐慌也以同样的方式蔓延。

风险经理和监管机构使用“传染”一词来描述金融恐慌的势头。传染不仅仅是一个比喻。埃博拉等传染病呈指数级传播，冰-9、连锁反应和金融恐慌也是如此。在金融恐慌中，印钞就是“疫苗”。如果发现这种“疫苗”无效，唯一的解决办法就是隔离。这意味着关闭银行、交易所和货币市场基金，关闭自动取款机，并命令资产管理公司不得出售证券。 Rickards 认为，金融精英们正在为下一次没有“疫苗”的危机的金融“Ice-9”做准备。他们会将您的资金锁定在金融系统中以进行隔离，直到危机停止蔓延。

关闭交易所，Ice-9 方法的早期应用。 20 世纪最激进的 Ice-9 冻结发生在大萧条时期和二战前几年。布雷顿森林体系是全球冰 9。 Elite Ice-9近年冻结客户资金最著名的案例是2012年的塞浦路斯银行业危机和2015年的希腊主权债务危机。

破解隐藏财务ice-9计划的秘诀

1998年和2008年，很多人，尤其是中产阶级，因为隐秘的金融“冰九”计划而被无情收割。根据里卡兹的推测，下一次全球金融危机可能不仅仅是1998年和2008年危机的放大版，其破坏力将是空前的。该怎么办？他的处方是：借用“复杂性理论、行为心理学、因果推理和历史，穿越 21 世纪资本市场的密集网络，走向无人见过的未来。”

根据 Rickards 的分析，行为主义心理学、复杂性理论和因果推理可以单独用于解决特定问题，也可以将它们组合起来以创建更稳健的模型。就预测能力而言，这三种工具似乎都没有中央银行目前使用的模型准确。

资本市场是一个复杂的系统吗？物理学提供了一种方法来回答这个问题。动态复杂系统由自治代理组成。粗略地说，复杂系统中的自治代理具有四个特征：多样性、连通性、交互性和适应性。如果对象表现出这些特征的程度很低，系统就会停滞不前。相反，如果对象表现出更高程度的这些特征，则系统往往会变得混乱。如果主体在这四个方面取得平衡，那么系统就是一个复杂的动态系统。

多元化体现在资本市场是牛市和熊市，多头和空头，恐惧和贪婪。行为多样性是市场的本质。资本市场的连通性也很明显。主流风险模型失败的地方在于复杂系统的行为与均衡系统完全不同。这就是为什么一些中央银行和华尔街均衡模型在预测和风险管理方面一直表现不佳的原因。每个分析师都从相同的数据开始。但是，如果您将这些数据放入有缺陷的模型中，您将得到有缺陷的输出。因此，使用复杂性理论的投资者可以忽略主流分析并获得更好的预测。

Rickards 的深入分析还发现，适应性行为发生在许多复杂的社会系统中（如市场、交通流量、约会等）。适应源于对稀缺资源的竞争。如果宝贵的资源取之不尽，人们就不需要生存策略或适应性行为。你可以拿走任何你想要的东西。正是由于稀缺性，人们才会采取策略来确保他们的资源份额。如何分配稀缺资源的问题是经济科学的基础。在资本市场，稀缺资源就是财富。在交通方面，稀缺资源是快车道或停车位。在约会中，稀缺资源是理想的伴侣。在争夺稀缺资源时下一次金融危机，您需要做出明智的选择，以增加在激烈竞争中获胜的机会。如果您在交易中亏损、找不到停车位或找不到合作伙伴，那么您应该环顾四周，看看赢家做了什么。这都是自适应行为。

谈到财富，大赢家沃伦·巴菲特就是一个很好的例子。美国证券交易委员会 (SEC) 要求巴菲特的公司伯克希尔哈撒韦公司每季度披露其资产组合。当投资者看到沃伦巴菲特在做什么时，他们会复制他的交易，希望也能成为赢家。这种行为促进了群体的形成，这些群体的行为强化了同一群体中其他人的行为。问题在于，随着时间的推移，太多的人挤进了赢家的策略中，策略变得不那么明显了。

“千年组合”的方式或许能应对ice-9停摆

富有远见的里卡兹通过深入观察研究发现，“后危机时代”的全球精英计划已经充分揭示，包括五个方面和相应的时间段：一是控制银行体系（ 2009 -2010）；第二，黄金向新兴经济体的重新配置（2009-2016）；第三，特别提款权重估（2015-2016）；第四，特别提款权的印刷和分发（2017-2018）；第五，通过通货膨胀抵消债务（2018-2025）。

Rickards 对此毫不掩饰：Ice-9 和 Shockism 是该计划的伙伴。在通胀站稳脚跟之前，一场新的全球金融危机将引发严重通缩，这与精英们的目标背道而驰。 Bing-9 将拦截危机，阻止资产变现，并留出时间让通胀计划生效。震惊主义旨在追求气候变化等愿望清单问题，并在危机中打一场现金战。如果一切顺利，这些手段都不会动用，清偿债务的计划也将如期而至。与往常一样，赢家将是政府和银行。输家将是投资者，除了那些在计划中的人或可以看到并做出相应准备的精英。

但是，复杂性理论可能会嘲笑计划。最可能的路径是任何人都无法预见的路径。系统性危机随时可能发生。货币精英将迅速转向 Bing-9 解决方案。然而，公民社会会反抗。公民不会接受自动取款机每日 300 美元的上限，也不会接受“一旦条件允许”就重新开放交易所和解冻账户的模糊承诺。他们会引起骚乱。

Rickards 特别指出，不应将家族企业视为可投资资产，而应将其排除在投资组合之外。除现金、股票和债券外，所有这些资产都可以直接以实物或合同形式持有，无需依赖银行、经纪人、交易所或数字记录。这些资产不能被攻击，有些是非流动性的，而且大多数不受ice-9锁的影响。这种分配可以防止通货膨胀、通货紧缩和恐慌。更重要的是，投资者必须保持警惕和敏捷。当有现金分配需要快速转移到另一个类别时，可能是土地、黄金或艺术品。同样，在发生通货膨胀时可能需要出售债券。这不是“一劳永逸”的组合。不过，对于不确定的时期，这应该是一个很好的开始。