Brian Armstrong：加密经济的回报何时到来？

2008年，我看了中本聪发表的比特币白皮书。 我在比特币上赌博，并以每个 9 美元的价格购买了价值 1 美元的比特币。

当价格达到 2 美元时，我坚持了自己的信念。

然后我开始在周末和深夜工作，用 Ruby 和 JavaScript 编写代码来购买和存储比特币。

我看到了保护密钥和创建交易的商机，并创建了 Coinbase。

1. Coinbase代表去中心化金融

有一天，区块链将在没有通常的金融机构作为中介的情况下实现交易、P2P 借贷和贷款抵押。

如果 Coinbase 的宏伟愿景是成为各种去中心化金融的门户，那么它目前的收入来自更平凡的事情，比如交易佣金。

Coinbase 允许爱好者进入和退出加密世界，或将一种加密货币换成另一种，收取大约 2% 的费用和利差。

在主要竞争对手 Binance 的平台上，这些投机者可以少支付 90%，但他们正在与一家生活在离岸金融阴暗世界中的公司打交道。

总部位于马耳他的币安在美国的业务规模很小。

认真的交易者会得到更好的交易。 他们使用 CoinbasePro，一个在证券交易所复制买卖订单的平台； 在这里，买卖双方的佣金从小额交易的 1% 到 1 亿美元交易的 0.07% 不等。

算法交易占 CoinbasePro 交易量的一半以上。 疯狂交易看似对社会没有好处，却是资本市场的润滑剂。

比特币的买入价和卖出价之间的差价以 10 美分计算。 就百分比而言，加密货币利差与流动性极强的 SPDR S&P ETF 的利差竞争。

佣金收入的问题在于它对加密货币价格极为敏感。 当比特币崩溃时，就像它在 2019 年那样，交易量减少，相应的美元收入也会减少。

因此，Coinbase 试图创造稳定的收入流来平衡佣金。

Coinbase 于 8 月收购了 Xapo 的机构业务，将数字仓库大幅扩展至价值 80 亿美元的比特币和其他加密货币。

另一个新的收入来源是质押。

某些代币（例如 Tezos 和 EOS）的持有者通过在网络上确认交易来收取费用。

它不需要像比特币一样消耗大量电力进行计算，但有些技巧是必要的，因为不当的行为会导致资金被没收。

Coinbase 负责处理细节并将质押收益分配给客户。

这有点像股票经纪人将您的证券以保证金形式借给卖空者，只是您不太可能从中获利。

Coinbase 的另一款产品 USDCoin 是与 Circle 合作开发的没收的比特币如何处理，它允许客户将美元兑换成同等价值但交易速度更快的加密货币，Coinbase 与客户分享由此产生的利率。

Coinbase 去年处理了 1 亿美元的交易，多年来一直稳步盈利没收的比特币如何处理，不包括商誉摊销费用和员工期权价值等非现金项目。

2. 加密经济回归了吗？

沃伦巴菲特谴责加密货币是老鼠药，杰米戴蒙谴责它是骗局，世界末日经济学家努里尔鲁比尼谴责它是所有骗局之母。 那么这种经济的回报在哪里呢？

它即将到来，我设想未来成千上万的初创公司使用加密技术在不再由华尔街公司控制的全球市场上筹集资金。

我预测在十年内，参与区块链经济的人数将从 10,000 人激增到 10 亿人。 我们注定要享受一个“更全球化、更公平、更自由、更高效”的金融体系。

对财务自由的追求也有情感因素。

Coinbase 新聘任的首席产品官 Surojit Chatterjee 谈到印度的货币储备在一次突袭中几乎被摧毁，他 80 岁的父亲排了五个小时的队才拿到等值的 30 美元。

这种没收财产的做法——冻结或强行将一些有价值的东西变成价值较低的东西——在包括墨西哥、阿根廷、俄罗斯和塞浦路斯在内的许多国家都存在过。 同样的事情也发生在美国，罗斯福在 1999 年没收了黄金，并用贬值了 95% 的纸币取而代之。

与黄金一样，比特币太笨重，无法用作交易工具。 将交易添加到账本的复杂机制意味着确认一笔付款需要 10 分钟，而且每秒只能进行四次转账。

你不能用它来管理全球经济。

解决方案来了。 一种是将比特币视为一种价值存储，并在其之上添加一层用于交易，就像支票和电子支付一样。

另一种是创建新的数字货币，将交易速度考虑在内。

Coinbase 支持的工具包括莱特币和比特币现金。

2018 年 12 月，Coinbase 首次获得 Visa 授权发行借记卡，持卡人可以在数万个 Visa 受理点（包括 ATM）购物，并从 Coinbase 账户中提取持有加密货币的资金。

最初，借记卡将提供给 29 个国家的居民，不包括美国。

Coinbase 最终可能会将其 Visa 授权发展成另一项业务：代表其他加密货币交易所发行信用卡。

与此同时，银行也没有错过使用传统美元重新设计支付网络的机会。

Zelle 是一个由大型银行财团运营的即时支付系统，去年的流量为 1 亿美元，远远超过了 PayPal 的 Venmo。 Zelle 的主要目标客户是零售客户，比如分摊晚餐的费用，但他们处理的交易价值数万美元。

毫无疑问，颠覆性技术正在进入银行系统，而 Coinbase 将成为其中的一部分。

它是唯一同时出现在福布斯金融科技 50 强和区块链 50 强榜单上的机构。

3. Coinbase 将面临很多竞争

在一家专注于增长的公司中，资金流出的速度几乎与流入的速度一样快。

自两年前以来，Coinbase 的员工人数翻了两番，达到 10 万人。 在总部，办公桌的数量几乎跟不上新员工的步伐。

在纽约、都柏林和东京设有办事处。

然后是对未来的赌注，风险投资组合从零发展到60家公司。 其中包括旨在帮助企业使用区块链的纽约 BisonTrails 和旧金山的 Alchemy，以及将人工智能应用于加密货币交易的中国深圳的 AmberGroup。

这些冒险可能是巨大的，但我们不知道它们是否会奏效。

他们实际上应该有很高的失败率。

否则，我们的模式不够大。

我们将面临很多竞争，首先是中央银行，它们正在规划自己的数字货币。 Facebook 并没有放弃 Libra，它的目标是成为一种由美元和欧元等资产支持的全球数字货币。

当我创办 Coinbase 时，大多数人都认为这很疯狂。

政府和成熟的蓝筹股正在投资这项技术。 所以我们就说这是一件好事，让它绽放吧。

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